De Rotterdamse vermogensbeheerder Robeco gaat bij zijn beleggingsadvisering en producten sterker de nadruk leggen op het belang van de combinatie van optimaal rendement met vermogensbehoud. 'Klanten willen niet nog eens meemaken dat ze een substantieel deel van hun vermogen verliezen, zoals bij de crises van 2002 en 2008 het geval was.' Dat zegt Hans Rademaker, lid van de management board van Robeco, in een interview.
Om deze doelstelling te kunnen waarmaken, krijgen een aantal fondsen en fondsmanagers een breder instrumentarium tot hun beschikking. 'We voegen er elementen van absolute return-beleggen aan toe', zegt Rademaker. Zo wordt het universum vergroot waarin belegd kan worden. Dat betekent in de praktijk dat een fondsmanager meer cash kan aanhouden, dat sterker zal worden afgeweken van de benchmark en dat intensiever met langetermijn- waarderingsmodellen wordt gewerkt.
De verrijking van het instrumentarium betekent niet dat Robeco exotische producten gaat gebruiken. 'Néé, dat doen we zeker niet. Wij zijn een voorstander van het Kiss-principe: Keep it Simple Stupid', zegt Rademaker. 'We zullen ook het gebruik van illiquide instrumenten niet stimuleren.'
PensioensparenWel denkt Rademaker, die begin dit jaar overkwam van Kempen Capital Management en eerder aan de wieg stond van het inmiddels door Robeco overgenomen hedgefonds Transtrend, dat de nadruk op absolute return gepaard kan gaan met grotere uitslagen versus traditionele benchmarks. 'Dat maakt het intakegesprek door de beleggingsadviseur essentieel. Wat zijn de doelstellingen van de klant? Wat is de horizon? Wat is het risico-rendementsprofiel dat hij heeft? Als je een langetermijnrelatie met de klant aangaat, bij voorbeeld in de vorm van (aanvullend) pensioensparen, dan wordt het communicatie-element heel belangrijk. Je zult je klant goed moeten uitleggen wat je aanpak is, en dat dit gepaard kan gaan met volatiliteit en tussentijds tegenvallende rendementen. Doe je dat niet, dan loop je het risico dat je het contact met je klant verliest.'
Robeco is bezig om zich na de opvolging van George Möller door Roderick Munsters opnieuw uit te vinden: de management board is grotendeels vernieuwd en dat geldt ook voor de organisatie als geheel. De organisatie wordt nu opgetuigd langs twee lijnen: investments products en investments solutions.
BeleggingsproductenAlle beleggingsprofessionals gaan samenwerken binnen Investments Products, dat zowel het aandelen- als het obligatiegedeelte omvat, en zich zal richten op individuele beleggingsproducten. Deze divisie komt onder leiding te staan van Peter Ferket en Edith Sierman.
Artino Janssen gaat leidinggeven aan de divisie Investments Solutions. Deze zal zich richten op maatwerkoplossingen voor zowel institutionele als particuliere klanten. Daarbij staan vragen centraal als: wat heeft de klant nodig? Wat is zijn risicoprofiel, wat is zijn rendementsdoelstelling en wat is de vermogensbeheerstructuur? 'Als die vragen helder zijn, komen we met een oplossing of een product', stelt Rademaker.
Angelsaksische vermogensbeheerdersDe nieuwe strategie, die de slogan kent 'Kiezen, snoeien, groeien' is 1 juli gepresenteerd aan het senior management van Robeco. In die strategie is ook de ambitie neergelegd om een belangrijke asset manager te worden van Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars. De afgelopen jaren heeft Robeco zich daar de kaas van het brood laten eten door Angelsaksische vermogensbeheerders die in Nederland op grote schaal het beheer van pensioengeld naar zich toe wisten te trekken.
'Maar door ervaringen die tijdens de kredietcrisis zijn opgedaan, onder meer met tegenpartijrisico's, komen veel pensioenfondsen nu op die aanpak terug. Dat biedt ons als Robeco kansen om een belangrijke speler op deze markt te worden. Daarbij hebben wij het voordeel dat wij al tachtig jaar in Nederland present zijn, alle beleggingsoplossingen kunnen bieden en de hier geldende regelgeving goed kennen.'
Robeco-topman Munsters wil dat van het beheerde vermogen 60% van institutionele klanten komt - nu is dat nog 50%. Die doelstelling gaat echter niet ten koste van het retailgedeelte. 'Het is én-én met betrekking tot de groei', zegt Rademaker. De vermogensbeheerder, die nu pakweg euro 145 mrd beheert, wil naar euro 225-250 mrd eind 2014, hetgeen een jaarlijkse groei vereist van 10%. 'Dat willen we in beginsel organisch doen', stelt Rademaker. Het adagium 'Kiezen, snoeien, groeien' is ingegeven door de opvatting van de bedrijfstop dat Robeco veel kwaliteit in huis heeft, maar onvoldoende focus heeft. Daar willen Munsters en Rademaker een einde aan maken. 'We moeten scherper aan de wind. Dat betekent dat we beleggers nodig hebben die meer overtuiging in hun beleggingen leggen, die erin slagen structureel alpha te halen, want daarvoor zijn klanten breid een goede prijs te betalen. Tegelijkertijd zal de rationalisering van het productaanbod worden voortgezet. Uitgangspunt daarbij is dat er soms sprake is van onvoldoende vraag naar een fonds, van ondermaatse prestaties of is er vanuit bedrijfseconomisch oogpunt onvoldoende schaal om een fonds voort te zetten.'
De rationalisering is een van de middelen om vanaf 2015 een jaarlijkse besparing van euro 70 mln te realiseren. Vermindering van het personeelsbestand is een resultaat van de rationalisering in het productaanbod. Maar, voegt Rademaker eraan toe, een besluit over de concrete invulling van de besparingen is nog niet genomen.